Nieuwsdatum: 13 juni 2025

Retailvastgoed is na een aantal moeizame jaren terug op de radar van beleggers. JLL verwacht dat er in 2025 in Nederland ongeveer €1,3 miljard in winkelvastgoed wordt belegd, nadat het volume in de eerste jaarhelft al op circa €700 miljoen uitkwam. Dat maakte het adviesbureau op 13 juni 2025 bekend tijdens een ontbijtsessie over de kansen en knelpunten in de retailmarkt. Opvallend is de terugkeer van grotere transacties en de toegenomen bereidheid van financiers om in de sector te stappen.

Grotere deals keren terug

Volgens Lennard Magis, hoofd Retail Capital Markets bij JLL Nederland, verandert vooral de omvang van de transacties. Waar de markt de afgelopen anderhalf jaar werd gedomineerd door aankopen tussen €2,5 en €10 miljoen, verschijnen nu ook weer deals van meer dan €20 miljoen. Hij plaatst dat in een bredere lijn: 2023 was een relatief zwak jaar voor winkelvastgoed, in 2024 groeide het volume met 14 procent, en 2025 kenmerkt zich volgens hem door meer activiteit, meer vertrouwen, een grotere bereidheid tot financieren en grotere transacties.

Als voorbeeld noemt JLL de aankoop van winkelcentrum Stadshart Zoetermeer door Sofidy en Wereldhave. Het bureau omschrijft die transactie als de grootste aankoop van een afzonderlijk winkelobject in jaren.

Sven Bertens, hoofd Research & Strategy bij JLL Nederland, ziet ook een verschuiving in het type koper. Fondsen namen in de eerste helft van 2025 31 procent van de transacties voor hun rekening, vooral afkomstig uit Frankrijk en uit Nederland zelf. Daarmee streefden zij particuliere beleggers voorbij, die op 28 procent uitkwamen. Het volume lag 21 procent hoger dan in de eerste helft van 2024. Bertens concludeert dat de retailsector zich definitief heeft hersteld.

Gebruikersvraag blijft robuust

De vraag is of het herstel in de beleggingsmarkt wordt gedragen door een gezonde gebruikersmarkt. Consultant Floor Beeren van JLL ziet daar reden toe, ondanks een macro-economisch beeld dat niet onverdeeld gunstig is. De inflatie lag op dat moment boven de doelstelling van 2 procent van de Europese Centrale Bank en de verwachte groei van het bruto binnenlands product bedroeg 1,5 procent. Toch blijft de vraag van winkeliers naar ruimte volgens Beeren stevig.

Zij wijst op twee ontwikkelingen die dat onderbouwen. Ten eerste verwacht JLL dat het aandeel van online verkopen tegen 2029 stabiliseert, terwijl de totale detailhandelsomzet jaarlijks met 1,8 procent groeit. Ten tweede is de bezettingsgraad van winkelpanden verbeterd doordat huurprijzen in de afgelopen jaren zijn bijgesteld. Lagere huren hebben het voor retailers aantrekkelijker gemaakt om ruimte te huren, wat de leegstand terugdringt.

Financiers zoeken weer retail op

Een belangrijke randvoorwaarde voor grotere transacties is de beschikbaarheid van vreemd vermogen. Max Borchert, consultant Debt & Structured Finance bij JLL Nederland, signaleert dat de toegang tot financiering de afgelopen twaalf tot achttien maanden flink is verbeterd. Zowel Nederlandse als internationale financiers tonen meer belangstelling voor de sector. Dat komt volgens hem door het positieve sentiment dat voortvloeit uit de aangepaste waarderingen, de stabiliteit in de markt en de toegenomen liquiditeit. De concurrentie tussen geldverstrekkers zorgt bovendien voor scherpere voorwaarden en een kleiner risico dat een transactie op de financiering strandt.

Ook de rente speelt in het voordeel van kopers. De ECB verlaagde op 5 juni 2025 haar beleidsrentes opnieuw met een kwart procentpunt, waardoor de depositorente op 2 procent kwam. De centrale bank gaf daarbij aan dat de inflatie zich rond haar doelstelling op middellange termijn bevond.

Bevestiging door andere cijfers

Het beeld van JLL werd een maand later bevestigd door CBRE. Dat bureau rapporteerde op 18 juli 2025 dat het belegde volume in retailvastgoed in de eerste helft van het jaar met 61 procent was gestegen tot €900 miljoen. CBRE zag daarbij een groeiende belangstelling voor grote winkelcentra en voor winkelpanden in de belangrijkste winkelstraten. Hoewel de bureaus met verschillende cijfers werken, wijzen ze dezelfde kant op: de belangstelling van beleggers voor winkelvastgoed neemt duidelijk toe.

Wat dit betekent voor beleggers en gebruikers

Voor beleggers verschuift de retailmarkt van een nichemarkt voor opportunistische en particuliere kopers naar een segment waar ook fondsen weer actief zijn. Dat heeft twee kanten. Enerzijds wordt de markt liquider, wat het eenvoudiger maakt om posities op te bouwen en later weer af te bouwen. Anderzijds neemt de concurrentie om aantrekkelijke objecten toe, nu ook transacties boven €20 miljoen weer voorkomen. Beleggers die vroeg in de cyclus zijn ingestapt, kunnen profiteren van die toegenomen vraag.

Met de verbeterde financieringsmarkt komen ook grotere winkelcentra binnen bereik van partijen die afhankelijk zijn van vreemd vermogen. De transactie rond Stadshart Zoetermeer laat zien dat beleggers weer bereid zijn om substantiële bedragen in één object te steken.

Voor retailers betekent de hernieuwde interesse van beleggers dat de huurmarkt op goede locaties krapper kan worden. De eerder doorgevoerde huuraanpassingen hebben de bezetting verbeterd; wanneer de vraag aanhoudt, kan de ruimte voor gunstige huurvoorwaarden afnemen.

Of het verwachte jaarvolume van €1,3 miljard daadwerkelijk wordt gehaald, hangt mede af van de economische ontwikkeling en de verdere koers van de rente. De eerste helft van het jaar geeft JLL in ieder geval voldoende vertrouwen om van een structureel herstel te spreken.

Bron: JLL – Retailvastgoedbeleggingen nemen fors toe: 1,3 miljard verwacht in 2025

Extra bronnen: CBRE (18 juli 2025); ECB – Monetary policy decisions, 5 juni 2025

Beeld: “Venlo / NL (Provincie Limburg): Einkaufsstraße / shopping street.” by wwwuppertal, licensed under CC BY 2.0