• Podcast: The PERE Podcast (PERE / PEI Group, Londen)
• Aflevering: The carbon question: Is real estate mispricing climate risk?
• Datum: dinsdag 8 september 2026
• Duur: circa 30 minuten
• Presentatie: niet vermeld in de omschrijving
• Gasten: Timothy Prescott, manager ESG bij Bouwinvest, en Paul Woods, director in het ESG- en duurzaamheidsteam van Arrow Global
• Beluister de aflevering: Podbean
• Let op: de aflevering is gesponsord door Bouwinvest en Arrow Global

Samenvatting op basis van de afleveringsomschrijving van de makers.

Prijzen vastgoedbeleggers klimaatrisico’s wel goed in? Die vraag staat centraal in een aflevering van The PERE Podcast, het podcastkanaal van het internationale vakblad voor private real estate. Te gast zijn Timothy Prescott van de Nederlandse pensioenbelegger Bouwinvest en Paul Woods van de Europese belegger Arrow Global. De aflevering is door beide partijen gesponsord.

Wat de aflevering behandelt

Volgens de omschrijving van PERE is duurzaamheid in vastgoed verschoven van een verplichting naar een kernonderdeel van de beleggingsthese. De hittegolven van de afgelopen tijd hebben de discussie over klimaatrisico’s nieuw leven ingeblazen. Vastgoed krijgt te maken met zowel transitierisico’s, zoals strengere regels en stijgende kosten voor verduurzaming, als fysieke risico’s, zoals hitte en wateroverlast. Daardoor hangt de prestatie van een gebouw steeds directer samen met zijn duurzaamheid.

De makers stellen dat beheerders en beleggers duurzaamheid daarom niet langer als een compliance-kwestie kunnen behandelen. Ze moeten waarderingen kritisch bekijken, nadenken over de rol van weerbaarheid en een langetermijnperspectief kiezen.

Prescott en Woods bespreken hoe beleggers op de veranderende duurzaamheidsagenda reageren. Volgens de omschrijving zetten zij vraagtekens bij twee gangbare gewoonten: het behandelen van de afzonderlijke onderdelen van ESG als losse categorieën, en de opvatting dat rapportage los staat van beleggingsresultaten. Hun boodschap is dat duurzaamheid gedurende de hele levenscyclus van een gebouw kan bijdragen aan waardecreatie.

Context: van labelplicht naar waarderingsrisico

Voor Nederlandse beleggers is het onderwerp allesbehalve abstract. Sinds 1 januari 2023 moeten kantoren minimaal energielabel C hebben. Een kantoor dat daar niet aan voldoet, mag volgens de Rijksdienst voor Ondernemend Nederland niet meer als kantoor worden gebruikt. Gemeenten en omgevingsdiensten handhaven. Er gelden uitzonderingen, bijvoorbeeld voor monumenten, voor gebouwen met minder dan 100 m² kantoorruimte en wanneer de terugverdientijd van de benodigde maatregelen langer is dan tien jaar.

Een wettelijke plicht om in 2030 label A te halen bestaat niet. Het Energieakkoord uit 2013 noemt alleen het streven dat bestaande gebouwen in 2030 gemiddeld label A hebben. Normen voor 2050 worden volgens de RVO na 2030 vastgelegd. Grote beleggers lopen daar soms al op vooruit: kantorenbelegger NSI meldde in zijn halfjaarcijfers van juli dat 95% van zijn portefeuille label A of beter heeft. Juist de onzekerheid over toekomstige eisen maakt de waardering van de rest van de markt lastig. Een belegger moet inschatten wanneer een gebouw verouderd raakt, wat renovatie kost en of huurders en kopers bereid zijn te betalen voor een beter label.

Dat dit verschil al in de markt zichtbaar is, blijkt uit grote verhuringen waarbij verduurzaming onderdeel van de afspraak is. Zo werd bij de huurverlenging van UWV in Bright Offices bij Amsterdam Sloterdijk afgesproken dat de gebouwen tot het niveau van het Klimaatakkoord van Parijs worden verduurzaamd. Ook bij de BREEAM Awards 2024 vielen Nederlandse projecten en portefeuilles in de prijzen, wat laat zien dat certificering een rol speelt in de profilering van gebouwen.

Wie zijn de gasten?

Bouwinvest Real Estate Investors is een van de grote Nederlandse vastgoedbeleggers en beheert vastgoed voor institutionele beleggers, waaronder het pensioenfonds voor de bouw. Prescott is er manager ESG. Arrow Global is een Europese beleggingsonderneming die actief is in kredietverlening en vastgoed. Paul Woods kwam in 2017 bij de groep in dienst als directeur enterprise en operational risk en leidt sinds januari 2021 de ESG-activiteiten. Daarvoor werkte hij vijftien jaar bij GE Capital in functies rond kredietrisico en operationeel risico.

De combinatie is interessant omdat de twee gasten vanuit verschillende posities naar hetzelfde vraagstuk kijken: de een vanuit een langetermijnbelegger in Nederlandse en internationale portefeuilles, de ander vanuit een partij die vastgoed financiert en waardeert vanuit kredietrisico.

Waarom luisteren?

Voor beleggers, taxateurs en financiers raakt de aflevering een vraag die steeds vaker op tafel ligt: zit het klimaatrisico al in de prijs, of komt de correctie nog? Dat geldt voor kantoren, maar ook voor woningen, logistiek en winkels. De visie dat rapportage en rendement samenhangen, is relevant voor wie onder de Europese rapportageregels valt en wil weten hoe grote beleggers de data die zij verzamelen in beleggingsbeslissingen gebruiken.

Wel past een kanttekening. De aflevering is gesponsord door de werkgevers van beide gasten. Dat maakt het gesprek niet minder relevant, maar het is goed om te weten dat het geen onafhankelijk debat is.

Wat volgt

De discussie over klimaatrisico’s krijgt dit najaar een vervolg op de grote vastgoedcongressen, waar duurzaamheid en waardering vaste onderwerpen zijn. In Nederland blijft de handhaving van de labelplicht voor kantoren een concreet toetsmoment voor eigenaren van oudere gebouwen.

Meer samenvattingen van vastgoedpodcasts staan in de rubriek Podcast.

Bron: The PERE Podcast – The carbon question: Is real estate mispricing climate risk? · RVO: energielabel C kantoren · Arrow Global: Paul Woods