Kantorenbelegger NSI krijgt een nieuwe financieel bestuurder. Het Amsterdamse vastgoedfonds maakte op 8 maart 2024 bekend dat het Elke Snijder wil benoemen tot Chief Financial Officer en lid van de raad van bestuur. Snijder was tot dan toe CFO van vakantieparkenexploitant Landal GreenParks en heeft daarvoor een lange loopbaan in de financiële sector achter de rug, met nadrukkelijke raakvlakken met vastgoed. Haar benoeming moet nog worden bekrachtigd door de aandeelhouders.

Voordracht aan de aandeelhoudersvergadering

Volgens het persbericht van NSI wordt de voordracht ter goedkeuring voorgelegd aan de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders op vrijdag 19 april 2024. Als de aandeelhouders instemmen, gaat Snijder per 1 mei 2024 aan de slag. Zij gaat dan samen met de andere leden van het bestuur leiding geven aan de beursgenoteerde belegger, die zich hoofdzakelijk richt op kantoorgebouwen.

De president-commissaris van NSI, Jan Willem de Geus, liet in de aankondiging weten dat de raad van commissarissen de komst van Snijder ziet als een versterking op een goed moment. Volgens hem combineert zij ervaring in de financiële wereld met kennis van de bredere vastgoedsector, en kan zij daarmee een belangrijke bijdrage leveren aan de volgende fase in de groeistrategie van het bedrijf op de lange termijn.

Van bank naar vakantieparken en terug naar vastgoed

Snijder komt over van Landal GreenParks, waar zij als financieel directeur verantwoordelijk was voor de cijfers van een organisatie die vakantieparken exploiteert in negen landen. Het bedrijf telt volgens NSI ongeveer drieduizend medewerkers en realiseert een omzet van meer dan een half miljard euro. Dat is een bedrijf met een sterke vastgoedcomponent: de parken, recreatiewoningen en voorzieningen vormen de kern van het verdienmodel.

Daarvoor werkte Snijder geruime tijd bij ING. Ze vervulde bij de bank verschillende functies, waaronder rollen binnen de vastgoedactiviteiten van de bank. Ook was zij een periode gedetacheerd bij de financiële afdeling van Schiphol; volgens PropertyNL ging het daarbij om SADC, het gebiedsontwikkelingsbedrijf van de luchthaven. Binnen ING Nederland was zij bovendien Managing Director Financial Accounting, een functie waarin zij verantwoordelijk was voor de financiële verslaglegging.

Haar opleiding volgde zij deels in de Verenigde Staten. Ze behaalde een bachelor in Business Administration aan de University of California in Berkeley en een master in de bedrijfseconomie aan de Rijksuniversiteit Groningen.

Een uitdagende periode voor kantoorbeleggers

De voordracht valt in een periode waarin kantoorbeleggers onder druk staan. De gestegen rente drukt op de waarderingen van kantoorportefeuilles. Tegelijk maakt het hybride werken, waarbij werknemers een deel van de week thuis werken, het voor eigenaren lastiger om huurders te vinden en vast te houden. Kantoorgebruikers stellen bovendien hogere eisen aan kwaliteit, locatie en duurzaamheid van hun huisvesting.

Dat is ook bij NSI zichtbaar. In de jaarcijfers over 2023, die het fonds op 25 januari 2024 publiceerde, daalde de marktwaarde van de portefeuille naar 1.043 miljoen euro, tegen 1.275 miljoen euro een jaar eerder. De netto loan-to-value liep op van 28,7 procent naar 33,0 procent. Inclusief de verkoop van de Laanderpoort, die in januari 2024 voor 24 miljoen euro aan ING werd verkocht, kwam die verhouding pro forma uit op 31,5 procent.

NSI gaf in dezelfde publicatie aan ontwikkelinitiatieven op de korte termijn te hebben teruggeschroefd. Het herontwikkelingsproject The Well House werd eind 2022 uitgesteld en ligt tot nader order stil. Het pand Vitrum wordt op flexibele basis verhuurd zolang de vergunningsprocedure voor de herontwikkeling loopt. Voor een financieel bestuurder betekent zo’n omgeving dat financiering, kapitaalallocatie en de timing van investeringen nauwkeurig moeten worden afgestemd op de ontwikkelingen in de markt.

In zo’n klimaat is de rol van een CFO bij een vastgoedfonds breder dan alleen de jaarrekening. Het gaat ook om de verhouding tussen vreemd en eigen vermogen, de herfinanciering van leningen, de communicatie met beleggers en de afweging welke panden worden verkocht en waarin wordt geïnvesteerd. Snijder brengt voor die taken ervaring mee uit zowel het bankwezen als de leiding over de financiën van een grote exploitant van vakantieparken.

Wie is NSI?

NSI is een Nederlandse vastgoedonderneming met het hoofdkantoor in Amsterdam, genoteerd aan Euronext Amsterdam. De belegger zet in op hoogwaardige, duurzame kantoren met voorzieningen op groeilocaties. Eind 2023 bestond de portefeuille uit 46 panden, tegen 49 een jaar eerder. Daarvan lagen er 22 in Amsterdam, samen goed voor 588 miljoen euro, ofwel 56 procent van de marktwaarde. Het fonds wil verder snoeien in de portefeuille om de focus op de hoofdstad te vergroten.

Een opvallend onderdeel van NSI is HNK, het eigen concept voor flexibele kantoorruimte. HNK biedt lidmaatschappen voor flexibele werkplekken, beheerde en op maat ingerichte kantoren en vergaderzalen, aangevuld met catering en andere diensten. Daarmee speelt de belegger in op de vraag van huurders naar flexibele contracten en gedeelde voorzieningen.

Ook op het gebied van verduurzaming presenteert NSI zich nadrukkelijk. Volgens de jaarcijfers over 2023 had 95 procent van de portefeuille een energielabel A of beter, tegen 88 procent een jaar eerder. Driekwart van de portefeuille was gecertificeerd volgens BREEAM met de beoordeling Very Good of Excellent. In de GRESB-benchmark behaalde NSI 94 punten, de hoogste score tot dan toe, en voor het derde jaar op rij vijf sterren.

De dagelijkse leiding ligt bij CEO Bernd Stahli. Met de komst van Snijder krijgt hij een nieuwe financiële sparringpartner in het bestuur.

Hoe nu verder

Na de aankondiging ligt de bal bij de aandeelhouders, die zich op 19 april 2024 over de voordracht moeten uitspreken. Stemmen zij in, dan treedt Snijder op 1 mei aan.

Voor Snijder ligt de uitdaging in het financieel wendbaar houden van een kantorenportefeuille in een markt die in beweging is. Belangrijke thema’s zijn het beheersen van de financieringslasten, het verder verduurzamen van gebouwen en het vinden van kapitaal voor herontwikkeling, terwijl de waardering van kantoren gevoelig blijft voor de renteontwikkeling.

Bron: MarketScreener (persbericht NSI) · Extra bronnen: PropertyNL, NSI – jaarcijfers 2023 (25 januari 2024)