Studentenhuisvesting is voor het eerst de belangrijkste beleggingscategorie voor Europese beleggers in operationeel vastgoed. Dat blijkt uit de derde jaarlijkse enquête van Savills en Savills Investment Management, waarvan de resultaten op 10 juni 2025 werden gepubliceerd. Meergezinswoningen, vorig jaar nog de onbetwiste favoriet, zakken naar de tweede plaats. Voor Nederland ziet Savills kansen om nieuw kapitaal aan te trekken voor zowel studentenhuisvesting als woningprojecten.
Onder operationeel vastgoed vallen objecten waarbij het rendement niet alleen uit een huurcontract komt, maar mede afhangt van de exploitatie door een operator, zoals studentencomplexen, co-living, seniorenwoningen, zorgvastgoed en hotels. Beleggers nemen daarmee meer operationeel risico, maar krijgen ook directere toegang tot de onderliggende vraag.
Studentenkamers passeren meergezinswoningen
Aan het onderzoek deden 61 beleggers mee, die samen bijna 720 miljard euro aan vastgoed beheren. De enquête liep van 25 februari tot 22 maart 2025. Van de deelnemers noemt 62 procent studentenhuisvesting als prioriteit, nagenoeg gelijk aan de 63 procent van vorig jaar. Meergezinswoningen vielen terug van 84 naar 57 procent. Daarna volgen eengezinswoningen met 41 procent (vorig jaar 49 procent), seniorenhuisvesting met eveneens 41 procent (29 procent), co-living met 35 procent (39 procent) en zorgvastgoed met 35 procent, ruim een verdubbeling ten opzichte van de 16 procent een jaar eerder.
Ook de belangstelling voor hotels nam toe, vooral in het budgetsegment, na het herstel van het internationale reizen in 2024. Savills en The Class Foundation voorspelden vorig jaar al dat de Europese markt voor studentenhuisvesting de komende twee tot vijf jaar met 70 procent kan groeien.
Waar en hoe beleggers willen investeren
Geografisch staan het Verenigd Koninkrijk en Ierland bovenaan de verlanglijst voor de komende drie jaar, gevolgd door Zuid-Europa (Italië, Spanje en Portugal) en West-Europa, waar Frankrijk en de Benelux onder vallen. Van de beleggers noemt 38 procent West-Europa als prioriteitsregio. Het aandeel partijen met een pan-Europese strategie steeg van 10 naar 16 procent.
In de risicobereidheid is een duidelijke verschuiving zichtbaar. Een core-plusstrategie is met 41 procent de populairste, tegen 18 procent vorig jaar. Value-add volgt met 30 procent (34 procent) en core met 19 procent (23 procent). Beleggers zoeken dus meer rendement dan bij de veiligste objecten, maar zonder het volledige risico van grootschalige herontwikkeling.
De deelnemers willen de komende drie jaar samen ongeveer 50 miljard euro in operationeel vastgoed investeren. Daarvan is 73 procent bestemd voor woonsectoren. Volgens Marcus Roberts, hoofd Europa van Operational Capital Markets bij Savills, trekken meergezinswoningen (8,1 miljard euro) en studentenhuisvesting (7,4 miljard euro) het meeste kapitaal.
Duurzaamheid en financiering
Bijna 90 procent van de beleggers verwacht dat de vraag naar operationeel vastgoed dat aan ESG-eisen voldoet de komende vijf jaar groeit. Als grootste obstakels noemen zij hogere bouwkosten, onduidelijke regelgeving en handhaving, en de moeite om de impact van duurzaamheidsmaatregelen te meten. Richard Valentine-Selsey, director en hoofd European Living Research bij Savills, stelt dat de meeste klanten ondanks die drempels hun eigen duurzaamheidsdoelen blijven nastreven.
Financiering is volgens Savills geen knelpunt. Charlie Bottomley, director bij Savills Capital Advisors, signaleert ruime liquiditeit bij zowel banken als niet-bancaire geldverstrekkers, die fel concurreren om het beperkte aantal transacties. Harry de Ferry Foster, hoofd van Savills Investment Management in het Verenigd Koninkrijk, verwacht dat studentenhuisvesting en meergezinswoningen het fundament blijven vormen van institutionele portefeuilles in operationeel vastgoed, juist in een anticyclisch klimaat. Daarnaast ziet hij groeiende interesse in seniorenwoningen, co-living en zorgvastgoed.
Wat betekent dit voor Nederland?
Bas Wilberts, hoofd beleggingen bij Savills Nederland, noemt het aandeel van 38 procent voor West-Europa positief. Hij ziet kansen voor Nederlandse studentenhuisvesting en meergezinsprojecten om nieuw kapitaal aan te trekken. Belangrijk is wel dat het enquêtecijfer de bredere regio betreft en niet Nederland afzonderlijk.
Voor Nederlandse ontwikkelaars en eigenaren biedt de verschuiving concrete aanknopingspunten. De grote universiteitssteden kampen al jaren met een tekort aan studentenkamers, en internationale beleggers die studentenhuisvesting bovenaan zetten, zoeken markten met een structureel vraagoverschot. Projecten die kunnen aantonen dat zij aan duurzaamheidseisen voldoen, sluiten bovendien aan bij de verwachting van bijna negen op de tien beleggers dat ESG-conforme objecten gewilder worden.
De sterke stijging van de belangstelling voor zorgvastgoed en seniorenhuisvesting is eveneens relevant. Beide segmenten verdubbelden of groeiden fors in de ranglijst. Voor Nederland, waar de vergrijzing de vraag naar geschikte woonvormen voor ouderen opstuwt, kan dat nieuwe financieringsbronnen opleveren voor projecten die tot nu toe moeilijk rond te krijgen waren.
De voorkeur voor core-plus maakt bestaande complexen met verbeterpotentieel interessant. Denk aan studentenhuisvesting of woongebouwen die met een renovatie of verduurzaming meer waarde kunnen opleveren. Voor eigenaren die zulke objecten willen verkopen, is de koperskring daarmee breder geworden.
Vooruitblik
Met een geplande investering van ongeveer 50 miljard euro in drie jaar en een ruime beschikbaarheid van financiering lijkt operationeel vastgoed een van de groeimotoren van de Europese vastgoedmarkt te blijven. Of Nederland daar een substantieel deel van binnenhaalt, hangt af van de beschikbaarheid van geschikte projecten en van het vestigingsklimaat voor internationale beleggers. Savills herhaalt de enquête jaarlijks, zodat de volgende editie moet laten zien of studentenhuisvesting zijn koppositie vasthoudt.
